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亮点   

乌兹别克斯坦Avaz Kamalov和现代金融市场幻想与现实的神话一部分

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在第一零件 阿瓦兹·卡玛洛夫(Avaz Kamalov)解释了为何尽管资产回报率低,但世界上仍有很大一部分货币资源流向了强大的国家,从而进一步降低了这些国家的利率

在第二部分中,卡马洛夫将讨论强国如何以及为什么努力向其他国家出口大量动员的外汇资源。


这是怎么发生的

想象一下,世界上只有强国S和弱国W存在,其运行顺序如下表所示。

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这个例子反映了强国S是如何通过吸引弱国的资源而不是通过额外的资金来创造价值的,强国S的GDP总量是弱国W的数倍和下表。

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现在让我们看一个示例,其中强国S向弱国W提供贷款的速度低于其从弱国W吸引这些资源的比率。操作顺序如下表所示

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此示例说明了如何以一定比率购买金融资源并在强国S中出售它们所创造的增加值比弱国W的增加值高出

在这里,一个强大的国家通过出售其商品和服务获得更多的收入,即通过以一定价格出售货币,该国家通过出售其商品和服务获得了总收入,这将使一个强大的国家在其本国获得更多的税收收入,并直接或通过信贷机构增加对其他国家的贷款

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结论

本文的目的是反映金融市场的当前特征,这些特征通常会在弱国导致道德风险。

货币越稳定,其货币的资产价值和收入就变得可预测和稳定;对于投资者而言,稳定货币总是比不稳定货币更具吸引力;货币越有吸引力,投资者对以这些货币命名的资产进行的投资就越多,对货币的需求也随之增加。这增强了该国确保这种货币稳定的能力。在全球市场

通货膨胀和货币贬值总是对借款人有利,而对债权人不利,投资者获得价值趋于增加的资产而摆脱了价值下降的资产,因此,投资者的通货膨胀和贬值预期为资本从该国流出创造了条件,另一方面,贬值降低了该国为外国人购买商品的成本。因此,它可以但不能保证增加出口

全球化意味着建立一个单一的世界市场和货币体系,在该体系中,世界货币的作用可以由那些在世界市场上稳定且有需求的货币来承担。

为了确保货币的稳定,中央银行调节国内外市场上的货币供求,在通货膨胀和贬值期间,中央银行通过提高利率来减少货币供应,反之亦然,从而可以减少与需求有关的货币供应,以防止其贬值。

在国外市场上,货币的需求除了提高利率外,还通过扩大商品出口和向其他国家发行贷款来保证,多年的贷款发行意味着在整个时期内世界市场上对货币的需求都将得到保证,因为借款人将需要该货币多年。这就是为什么强国会积极向有足够和高质量抵押品的国家提供贷款的原因

该国正确管理所提议的货币量的能力在确保货币稳定中也发挥着重要作用,为此,创造条件以动员其他国家的外汇资源而不产生额外排放极为重要,因此,强大的国家及其金融机构要求各国取消对货币流动性的任何限制。资本和贸易业务

但是,外汇业务自由化并不总是能满足弱国的利益,因为这会导致进口可能对该国没有任何经济价值的商品,也就是说,它们将不会在该国创造附加值;而且,最终,这种商品和外部贷款的进口不会导致创造附加值。成本并在该国产生足够的出口收入以偿还债务和商品,这肯定会导致国际收支赤字和货币贬值重刑导致外汇储备外流的金融资产的盈利能力下降和国家的储备

由于弱国的出口在世界出口中所占的比重极小,因此不需要弱国的货币,并且对确保世界货币体系的可持续性也没有任何作用。如果不增加商品和服务的出口,一个国家将无法使其货币在世界市场上流行和可兑换。之所以处于需求中,是因为公司和州人民不会购买他们不需要的该国商品和服务的货币

因此,与强国相比,弱国要获得并保留其极为有限的货币资源要困难得多。为了有效利用极其有限的货币资源,确保投资吸引力和国际收支的稳定,弱国应建立有能力的经济政策,而这种经济政策不应以债权人的建议为基础。其任务是确保本国货币稳定汇率和较高的实际汇率。产品和服务

弱国应根据国家的现代现实和能力,发达国家的模式和丰富的经验来制定经济政策,其中包括以下主要领域

基于适度的经济增长率形成宏观经济参数
最大限度地利用国内资源和利用贷款生产出口型商品和服务
限制没有社会价值的,对社会没有重大意义的消费品和服务的进口,即对增加价值的创造没有贡献,并增加该国的出口潜力。
改善国家的功能技术和法律参数,以及在国家内部创造和保留很大一部分收入
考虑到发达国家的丰富经验,对外汇业务,流动资金和资本施加有效限制


Avaz Kamalov
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